券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨(z睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面hǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一(yī)季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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